加拿大央行（Getty Images）
【看中国2026年3月20日讯】（看中国记者黎新综合报道）加拿大央行3月18日宣布维持基准利率在2.25%不变，但同时表示，战争将推高通胀，未来走势仍充满不确定性，尤其受美国政策影响。央行将继续评估战争及美国贸易政策对经济的综合影响。
央行在新闻稿中表示，与10月《货币政策报告》（MPR）的预测相比，全球和加拿大经济前景整体变化不大。但该前景仍受到不可预测的美国贸易政策和地缘政治风险影响。
据加通社报导，加拿大央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）在3月18日的利率宣布会上开场白中表示，“加拿大经济正面临许多挑战。而现在，我们又面临更大的波动。”
加拿大统计局公布的数据显示，2月的通胀率从1月的2.3%降至1.8%。但央行和统计局报告的数据主要是在美以空袭伊朗之前收集的。麦克莱姆表示：“一年多来，加拿大的通胀率一直接近2%的目标水平，但正如我们所见，伊朗战争导致油价大幅上涨，这将在短期内推高通胀。”
12月CPI通胀升至2.4%，主要受到去年冬季GST/HST减税基数效应的影响。若剔除税收变化因素，通胀自9月以来一直在下降。央行偏好的核心通胀指标已从10月的3%下降至12月约2.5%。2025年通胀为2.1%，央行预计在预测期内通胀将保持接近2%的目标水平，同时贸易成本压力将被供给过剩所抵消。
尽管发出如此警告，央行仍连续第三次维持政策利率不变。该利率于去年10月从2.5%下修至2.25%。
央行表示，货币政策的重点是将通胀维持在接近2%的目标，同时帮助经济度过这一结构性调整时期。管理委员会认为，在当前经济走势符合预期的前提下，现行利率水平仍然合适。但不确定性加剧，央行正密切关注风险。如前景发生变化，央行将准备作出回应。
央行维持是利率因为变量太多
央行宣布利率决定后，市场分析指出，在这次维持利率不动的背后，核心原因并不是经济稳定，而是“不确定性太多”。一方面，加拿大经济增长正在放缓、就业市场偏弱，原本具备降息条件；但另一方面，中东局势推高油价，又增加了通胀反弹的风险。在“增长下行”和“通胀上行”的双重拉扯下，央行选择暂时观望，等待更多数据再做决定。
麦克莱姆说：“经济疲软与通胀上升并存，这对央行来说是一个两难的局面，提高利率以抑制通胀可能会进一步削弱经济。而降低利率以支持经济成长则可能导致通胀率远超目标水准。”
加拿大央行将于4月29日做出下一次利率决议。届时，央行也将发布最新的货币政策报告，对加拿大经济前景进行更详细的展望。
从市场和经济学家的判断来看，短期内利率大概率将维持不变，但未来方向分歧明显。如果油价持续高位运行，通胀压力加大，不排除重新加息；而如果美加贸易关系恶化、经济进一步走弱，则可能转向降息。换句话说，接下来利率怎么走，不再取决于单一经济指标，而是高度依赖外部变量，尤其是油价和美国政策。
未来不确定性影响经济前景
在最新的货币政策决定中，加拿大央行描绘了一幅经济弱于预期、且因战争而面临新一轮不确定性的景象。
加拿大央行警告称，伊朗战争导致的石油和天然气价格上涨将在短期内推高通胀。战争的影响程度取决于油价的涨幅和冲突的持续时间，如果能源价格持续高企将对加拿大经济产生更广泛的影响
加央行行长麦克勒姆表示，伊朗战争在原有背景下增加了一层新的不确定性。但目前要分析中东冲突对加拿大经济的影响为时过早。
行长强调：如果油价长期保持高位，确实意味着我国通过石油出口获得的收入会增加。但他表示，油价上涨将挤压家庭和企业的预算；消费者在能源成本上支出更多，在其他方面的支出就会减少，从而损害消费。
另一个重要的不确定因素是即将进行的《加美墨协定》（CUSMA）审查。美国的贸易限制及不确定性继续拖累加拿大经济增长。在第三季度表现强劲之后，第四季度GDP增长可能停滞。出口继续受到美国关税冲击。就业在最近几个月有所增长，但失业率仍维持在6.8%的较高水平，且企业招聘意愿仍然较弱。
在应对美国不稳定贸易政策下，央行预计加拿大经济短期将温和增长，但短期增长势头将弱于今年初的预期。在预测中，消费支出将保持稳定，商业投资将逐步增强，财政政策也将提供一定支持。央行预计2026年经济增长为1.1%，2027年为1.5%，与10月预测基本一致。
美联储维持利率不变
美联储3月18日宣布维持利率不变，并在最新预测中继续坚持2026年仅降息一次（约0.25个百分点）的路径，尽管通胀预期有所上调。政策制定者预计，今年通胀将达到约2.7%，高于此前预期，主要受中东局势（美以对伊朗冲突）推高油价的影响。不过，美联储认为相关影响仍存在不确定性，整体上仍倾向“观望”，并预计到2027年通胀将回落至接近2%的目标水平。
与此同时，美联储对经济前景保持相对稳定判断：失业率预计维持在4.4%，2026年经济增长略微上调至2.4%。值得注意的是，官员普遍认为今年无需加息，但内部仍存在分歧。整体来看，美联储在通胀压力与地缘风险上升的背景下，仍选择谨慎推进降息节奏。
欧央行和英央行维持利率不变
法新社报导，欧洲中央银行（ECB）3月19日将存款机制利率维持在2%不变，符合经济学家预期，此外，欧洲央行下调2026年经济成长预测并上调通膨预期，同时警告中东战争恐带来能源价格冲击。
欧洲央行预估，2026年欧元区国内生产毛额（GDP）成长率为0.9%，低于去年12月预测的1.2%。欧洲央行也将今年通膨预测上调至2.6%，高于去年12月预估的1.9%。
英国中央银行英格兰银行（Bank of England，BOE）3月19日决议维持基准利率于3.75%不变、符合市场预期，央行现正紧盯中东战争推升能源价格劲扬，将对通膨前景造成何种影响。
英格兰银行货币政策委员会所有9位成员全票通过维持利率不动，为2021年9月以来首次无异议通过一项决议。
