2026年5月22日，川普主持新任美聯儲理事會主席凱文．沃什的就職典禮（圖片來源:公用領域/白宮視頻）
【看中国2026年11月12日讯】（看中國記者林晨綜合報導）美聯儲在12月會議上加息已幾無懸念，但美聯儲必須採取多大力度的加息行動，又須以多快的速度推進？這個問題隨著美國中期選舉的結果出爐而呈現新的方向。
美國10月CPI超預期
美聯儲9月進行了2023年以來的首次加息，上個月則維持利率不變。目前投資者普遍預計12月將再次加息。
11月10日，美國勞工統計局發布的報告顯示，截至10月底的三個月，剔除食品和能源的核心消費者物價漲幅折合年率為3.7%，高於截至7月底的三個月的1.6%，價格漲勢全面加快。由於2025年10月美國政府停擺，導致美國勞工統計局無法採集2025年10月部分物價數據，因此此次報告沒有給出同比的百分比變化。
這些數據使美聯儲在12月8日至9日會議上加息幾乎沒有懸念。11月10日，在美聯儲擁有投票權的理事克里斯托弗‧沃勒（Christopher Waller），在通脹數據發布幾個小時前於倫敦發表講話時說，如果10月核心物價環比上漲約0.3%，美聯儲就應考慮下個月加息50個基點。隨後勞工統計局公布的數據正是如此。
據美聯儲網站發布的演講稿原文，沃勒表示：「但如果10月CPI數據與此前兩個月的讀數相似，即核心CPI環比升幅維持在0.3%左右，甚至更高，那麼可能就需要採取更有力的政策行動。」沃勒說，「在這種情況下，我認為應該在12月會議上考慮將政策利率上調50個基點。」他補充稱，在上述情景下，如果美聯儲僅按照常規幅度加息25個基點，將難以增強外界對其遏制通脹決心的信心。
有人問沃勒，本月原油價格已下跌逾20%，為何他更看重反映過去情況的政府數據，沃勒解釋說，「我並不認為波斯灣供應的石油增加就會讓柴油價格大幅下降，」「必須有煉油產能，而全球範圍內的煉油產能已經遭到嚴重破壞，短期內無法恢復。」
美聯儲上個月決定維持利率不變，當時美聯儲主席凱文．沃什（Kevin Warsh）表示，隨著更多經濟訊息不斷積累，決策者將能夠更好地判斷適當的政策利率水平。今年接任的美聯儲主席沃什很少談及他會如何應對勞工統計局這類數據。
短期和長期美國國債收益率均大幅上升，這也反映出市場對美聯儲提高利率的預期。2年期美國國債收益率上升0.18個百分點，至4.725%，創2025年4月9日以來最大單日升幅。
唯一可能的變數是金融市場。上週科技股遭到拋售，那時投資者猜測美聯儲下個月是否會暫緩加息。
加息行動會變得更猛嗎？
外界普遍在觀望和猜測的是，中期選舉後的美聯儲的加息行動是否會變得更快更猛：是以兩三次加息這種溫和調整，還是更猛烈和持久的加息行動？敦促猛烈加息的聲音認爲，這種方式可以使美國經濟降溫、壓低通脹；然而白宮反對這個方向，甚至期望推動美聯儲降息。
《華爾街日報》11月11日的報導轉述品浩(Pimco)經濟學家蒂芙尼．懷爾丁(Tiffany Wilding)稱，上個月核心物價的強勁漲勢，不僅出現在可能反映關稅、能源或航運成本上漲傳導效應的品類，也出現在住房、休閑娛樂和其他非交通運輸服務等較少受到這些壓力影響的品類。
不過當前的通脹值遠遠沒有到達上一屆拜登政府時期的表現。2022年，美國同比通脹率的峰值曾超過9%。
川普政府爲何期望推動美聯儲降息？
核心驅動因素之一是美國政府債務問題。截至今年8月18日，美國國債已突破40萬億美元，創下歷史新高，公共債務佔國內生產總值（GDP）的比重接近100%，這是二戰以來首次出現這種情況。高額的利息支出已成為財政預算的重要負擔。
川普希望通過降息緩解這一危機。降息的作用可以在短期債務中立即顯示出來，並對長期國債的價格產生長遠影響。
除了債務問題，川普政府對降息的堅持還源於他對經濟運作的理解。低利率被總統認爲是刺激經濟的「靈丹妙藥」。降息可以降低借貸成本，能激勵企業投資和擴張，同時減輕消費者的房貸、車貸等負擔。這種刺激可以為中小企業提供更多發展機會。
川普的第二屆就任後，推動了大規模的關稅政策。這在短期內可能拖累經濟增長，降息可以作為一種對沖手段來應對關稅政策帶來的經濟壓力。川普希望通過降息降低借貸成本，鼓勵企業投資和消費者支出，以提振經濟活動，防止經濟陷入衰退。
簡單地說，在川普的經營理念中，龐大的債務和經濟發展速度，試圖讓後者跑贏。這是一個與時間賽跑的問題，而降息是一個重要槓桿。
川普盟友入理事會計畫受挫
當前，儘管美聯儲主席是川普選中的沃什，但在理事會中，站在沃什一側，掌控多數席位還差一席。上週二的選舉結果出爐，民主黨有權阻止川普可能提名的任何盟友進入美聯儲理事會，拿下這關鍵一席的希望變得渺茫。
七名美聯儲理事由美國總統任命，並經參議院批准。他們的任期為14年，且任期交錯。當前有三名由拜登(Biden)任命的官員，以及前任主席鮑威爾（Jerome Powell）；有三人是由川普任命，包括沃什。按現有任期安排，下一個職位空缺將是鮑威爾的席位，因爲鮑威爾沒有按照慣例在主席任期結束後離開，他的理事任期將持續到2028年1月底結束。川普總統曾期望通過人事任命改變美聯儲政策的走向。
此前，美聯儲理事莉薩．庫克（Lisa Cook）因涉嫌房貸欺詐，若罪名成立可能被解雇，從而美聯儲理事會將有一個席位空缺。庫克否認這些指控。最高法院在6月裁定，在庫克針提出法律挑戰期間，她可以繼續留任。即使川普最終勝訴，民主黨控制的參議院也可以拒絕確認繼任者，從而讓這一席位保持空缺。除非白宮與參議院民主黨人達成協議，此前，民主黨人幾乎一致反對川普近期提名的美聯儲人選。中期選舉後的結果，對沃什而言，可能意味著他在未來兩年領導美聯儲期間，將面對異常複雜和艱難的格局。
