加拿大央行（Getty Images）
【看中國2026年3月20日訊】（看中國記者黎新綜合報導）加拿大央行3月18日宣布維持基準利率在2.25%不變，但同時表示，戰爭將推高通脹，未來走勢仍充滿不確定性，尤其受美國政策影響。央行將繼續評估戰爭及美國貿易政策對經濟的綜合影響。
央行在新聞稿中表示，與10月《貨幣政策報告》（MPR）的預測相比，全球和加拿大經濟前景整體變化不大。但該前景仍受到不可預測的美國貿易政策和地緣政治風險影響。
據加通社報導，加拿大央行行長麥克萊姆（Tiff Macklem）在3月18日的利率宣布會上開場白中表示，「加拿大經濟正面臨許多挑戰。而現在，我們又面臨更大的波動。」
加拿大統計局公布的數據顯示，2月的通脹率從1月的2.3%降至1.8%。但央行和統計局報告的數據主要是在美以空襲伊朗之前收集的。麥克萊姆表示：「一年多來，加拿大的通脹率一直接近2%的目標水平，但正如我們所見，伊朗戰爭導致油價大幅上漲，這將在短期內推高通脹。」
12月CPI通脹升至2.4%，主要受到去年冬季GST/HST減稅基數效應的影響。若剔除稅收變化因素，通脹自9月以來一直在下降。央行偏好的核心通脹指標已從10月的3%下降至12月約2.5%。2025年通脹為2.1%，央行預計在預測期內通脹將保持接近2%的目標水平，同時貿易成本壓力將被供給過剩所抵消。
儘管發出如此警告，央行仍連續第三次維持政策利率不變。該利率於去年10月從2.5%下修至2.25%。
央行表示，貨幣政策的重點是將通脹維持在接近2%的目標，同時幫助經濟度過這一結構性調整時期。管理委員會認為，在當前經濟走勢符合預期的前提下，現行利率水平仍然合適。但不確定性加劇，央行正密切關注風險。如前景發生變化，央行將準備作出回應。
央行維持是利率因為變數太多
央行宣布利率決定後，市場分析指出，在這次維持利率不動的背後，核心原因並不是經濟穩定，而是「不確定性太多」。一方面，加拿大經濟增長正在放緩、就業市場偏弱，原本具備降息條件；但另一方面，中東局勢推高油價，又增加了通脹反彈的風險。在「增長下行」和「通脹上行」的雙重拉扯下，央行選擇暫時觀望，等待更多數據再做決定。
麥克萊姆說：「經濟疲軟與通脹上升並存，這對央行來說是一個兩難的局面，提高利率以抑制通脹可能會進一步削弱經濟。而降低利率以支持經濟成長則可能導致通脹率遠超目標水準。」
加拿大央行將於4月29日做出下一次利率決議。屆時，央行也將發布最新的貨幣政策報告，對加拿大經濟前景進行更詳細的展望。
從市場和經濟學家的判斷來看，短期內利率大概率將維持不變，但未來方向分歧明顯。如果油價持續高位運行，通脹壓力加大，不排除重新加息；而如果美加貿易關係惡化、經濟進一步走弱，則可能轉向降息。換句話說，接下來利率怎麼走，不再取決於單一經濟指標，而是高度依賴外部變數，尤其是油價和美國政策。
未來不確定性影響經濟前景
在最新的貨幣政策決定中，加拿大央行描繪了一幅經濟弱於預期、且因戰爭而面臨新一輪不確定性的景象。
加拿大央行警告稱，伊朗戰爭導致的石油和天然氣價格上漲將在短期內推高通脹。戰爭的影響程度取決於油價的漲幅和衝突的持續時間，如果能源價格持續高企將對加拿大經濟產生更廣泛的影響
加央行行長麥克勒姆表示，伊朗戰爭在原有背景下增加了一層新的不確定性。但目前要分析中東衝突對加拿大經濟的影響為時過早。
行長強調：如果油價長期保持高位，確實意味著我國通過石油出口獲得的收入會增加。但他表示，油價上漲將擠壓家庭和企業的預算；消費者在能源成本上支出更多，在其他方面的支出就會減少，從而損害消費。
另一個重要的不確定因素是即將進行的《加美墨協定》（CUSMA）審查。美國的貿易限制及不確定性繼續拖累加拿大經濟增長。在第三季度表現強勁之後，第四季度GDP增長可能停滯。出口繼續受到美國關稅衝擊。就業在最近幾個月有所增長，但失業率仍維持在6.8%的較高水平，且企業招聘意願仍然較弱。
在應對美國不穩定貿易政策下，央行預計加拿大經濟短期將溫和增長，但短期增長勢頭將弱於今年初的預期。在預測中，消費支出將保持穩定，商業投資將逐步增強，財政政策也將提供一定支持。央行預計2026年經濟增長為1.1%，2027年為1.5%，與10月預測基本一致。
美聯儲維持利率不變
美聯儲3月18日宣布維持利率不變，並在最新預測中繼續堅持2026年僅降息一次（約0.25個百分點）的路徑，儘管通脹預期有所上調。政策制定者預計，今年通脹將達到約2.7%，高於此前預期，主要受中東局勢（美以對伊朗衝突）推高油價的影響。不過，美聯儲認為相關影響仍存在不確定性，整體上仍傾向「觀望」，並預計到2027年通脹將回落至接近2%的目標水平。
與此同時，美聯儲對經濟前景保持相對穩定判斷：失業率預計維持在4.4%，2026年經濟增長略微上調至2.4%。值得注意的是，官員普遍認為今年無需加息，但內部仍存在分歧。整體來看，美聯儲在通脹壓力與地緣風險上升的背景下，仍選擇謹慎推進降息節奏。
歐央行和英央行維持利率不變
法新社報導，歐洲中央銀行（ECB）3月19日將存款機制利率維持在2%不變，符合經濟學家預期，此外，歐洲央行下調2026年經濟成長預測並上調通膨預期，同時警告中東戰爭恐帶來能源價格衝擊。
歐洲央行預估，2026年歐元區國內生產毛額（GDP）成長率為0.9%，低於去年12月預測的1.2%。歐洲央行也將今年通膨預測上調至2.6%，高於去年12月預估的1.9%。
英國中央銀行英格蘭銀行（Bank of England，BOE）3月19日決議維持基準利率於3.75%不變、符合市場預期，央行現正緊盯中東戰爭推升能源價格勁揚，將對通膨前景造成何種影響。
英格蘭銀行貨幣政策委員會所有9位成員全票通過維持利率不動，為2021年9月以來首次無異議通過一項決議。
